Người đứng đầu đầu tư của tập đoàn Amundi của Pháp: Diễn biến có thể xảy ra của cuộc chiến ở Ukraine là gì?

Vào cuối tháng 2, Liên bang Nga bắt đầu cuộc chiến bằng việc tấn công Ukraine. Mặc dù chế độ Nga chưa thể ăn mừng những thành công của mình, nhưng ngược lại, họ đã đoàn kết được gần như toàn bộ thế giới, điều này đã lên án một cách rõ ràng cuộc xâm lược hiện tại. Tương tự như vậy, các nước phương Tây đã đưa ra hàng loạt biện pháp trừng phạt hiệu quả nhằm gây thiệt hại cho nền kinh tế của họ. Nhưng tình hình sẽ tiếp tục phát triển như thế nào? Người đứng đầu đầu tư đáng kính của tập đoàn Amundi của Pháp, Vincent Mortier, đã bình luận về điều này, theo đó toàn bộ sự việc sẽ có hồi kết. Ông đặc biệt bày tỏ những dự đoán này.

Kết quả trong vòng vài tuần hoặc vài tháng

Một cách thoát khỏi khủng hoảng có thể chấp nhận được đối với Putin (bạn có nhớ Cuba năm 1962 không?) - Đàm phán thành công giữa Ukraine và Nga và/hoặc đình chỉ các lệnh trừng phạt  

Hậu quả kinh tế

• Các ngân hàng trung ương sẽ trở lại với lối hùng biện thông thường của họ, tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại ở châu Âu và có nguy cơ suy thoái (do những vấn đề và sai lầm hiện tại trong chính sách tăng lãi suất và cắt giảm lãi suất của ECB)
• Các nhà xuất khẩu hàng hóa từ Mỹ, các nước LATAM và Trung Quốc sẽ là loại tài sản được ưu tiên

Thị trường tài chính

• Cổ phiếu quốc phòng và phòng thủ mạng đang tăng lên
• Cổ phiếu công ty CNTT cũng có thể hưởng lợi từ khủng hoảng
• Giá năng lượng vẫn ở mức cao cho đến khi có sự đa dạng hóa cơ cấu của các nhà cung cấp (vài năm)

Nga sẽ thắng: chấm dứt chế độ Zelensky, chính phủ mới

Hậu quả kinh tế

• Ukraine sẽ mở cửa cho Nga tiến sâu hơn vào châu Âu, chủ yếu là các nước vùng Baltic và Ba Lan
• Nội chiến ở Nga/Ukraine với số thương vong cao
• Nga thử thách NATO bằng tấn công mạng hoặc trả đũa, NATO sẽ đáp trả, Nga vượt ranh giới đỏ
• Trung Quốc sẽ muốn thể hiện vị thế của mình trong trật tự thế giới mới
  -> Những xung đột khác có thể phát sinh

Thị trường tài chính

• Giá năng lượng cao
• Biến động thị trường (thị trường sẽ phản ứng với thực tế là Nga có thể vượt qua ranh giới đỏ tiếp theo) - giảm thu nhập là một rủi ro thực sự (Châu Âu)
• Tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn, bán tài sản lưu động (vốn chủ sở hữu và các khoản vay)
• Sự suy yếu của đồng euro

Nội chiến, bao vây Kiev, số người chết cao (tương tự như Chechnya)  

Hậu quả kinh tế

• Vụ thảm sát ở Kiev và các thành phố khác; số lượng nạn nhân cao là điều không thể chấp nhận được đối với công dân Nga
• Điều này có thể có nghĩa là đối đầu vũ trang trực tiếp với phương Tây (nhưng không phải leo thang hạt nhân)

Thị trường tài chính

• Đầu hàng thị trường chứng khoán và bán tháo hoảng loạn

Nga sẽ thua: Chế độ Putin bị đe dọa bởi sự phản đối mạnh mẽ

• Sự đàn áp độc tài trong nước ngày càng tồi tệ, sẽ có tình trạng bất ổn xã hội hoặc nội chiến ở Nga

Hậu quả kinh tế

• Nga sẽ bước vào suy thoái kinh tế, khủng hoảng tài chính với sức lan tỏa toàn cầu hạn chế nếu nước Nga mới trở thành “vệ tinh phương Tây”

Thị trường tài chính

• Sự bán tháo trên các thị trường, cái gọi là thế giới bị phân mảnh, có thể ghi nhận tài sản của Mỹ và châu Á, thậm chí có thể là tài sản của châu Âu, nếu không có suy thoái sâu sắc.

Giảm leo thang hạt nhân được Trung Quốc hỗ trợ: Diễn tập chiến tranh nhanh chóng

• EU/Mỹ thực hiện các biện pháp trừng phạt mới, phô trương vũ lực dưới hình thức văn minh. Trung Quốc sẽ hỗ trợ phương Tây trong việc từ chối bạo lực.
• Nga sẽ ngừng các hoạt động quân sự. Nền kinh tế bị đóng băng, hệ thống chính trị sẽ vẫn tồn tại.

Hậu quả kinh tế

• Sự chậm trễ trong việc cung cấp hàng hóa (dầu, khí đốt, niken, nhôm, palladium, titan, quặng sắt) sẽ gây gián đoạn và chậm trễ trong kinh doanh
• Động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu
• Nga sẽ bước vào khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế mang tính hệ thống (độ sâu phụ thuộc vào thời gian chiến tranh)
• Những nỗ lực tài chính và tiền tệ sẽ táo bạo hơn. ECB lùi bước khỏi việc bình thường hóa
• Cuộc khủng hoảng người tị nạn ở châu Âu
• Học thuyết quân sự mới của châu Âu

Thị trường tài chính

• Áp lực lên thị trường năng lượng vẫn còn
• Thị trường tài chính ở vùng biển chưa được khám phá (nhờ mối đe dọa mang tính hệ thống ở thị trường Nga)
• Thoát khỏi chất lượng (Nơi trú ẩn an toàn)
• Việc ngắt kết nối một số ngân hàng Nga khỏi SWIFT sẽ hỗ trợ việc sử dụng các kênh thay thế, chẳng hạn như tiền điện tử (Etherum và các kênh khác)

Kết quả của cuộc xung đột sẽ mất nhiều thời gian hơn

Hoạt động quân sự bế tắc, Ukraine kháng cự, cuộc tấn công của Nga kéo dài nhiều tháng.

Giao tranh kéo dài nhưng cường độ thấp

Hậu quả kinh tế

• Thương vong về dân sự và quân sự
• Sự gián đoạn của chuỗi cung ứng toàn cầu
• Sự bất mãn ngày càng tăng của công chúng ở Nga
• Tăng cường trừng phạt Nga
• Việc mở rộng NATO, với khả năng gia nhập của các nước Bắc Âu, sẽ không dẫn đến xung đột quân sự trực tiếp
• Lạm phát đình trệ ở châu Âu
• ECB về cơ bản sẽ mất đi tính độc lập. Nó sẽ buộc phải suy nghĩ lại việc mua tài sản của mình (để hỗ trợ chi phí chuyển đổi quốc phòng và năng lượng) một cách trực tiếp hoặc gián tiếp

Thị trường tài chính

Chống lạm phát đình trệ toàn cầu: Các ngân hàng trung ương trở lại vị trí dẫn đầu với động thái gây tranh cãi về phần cuối của đường cong lợi suất và điều kiện tài chính toàn cầu

• Chống lạm phát toàn cầu: Các ngân hàng trung ương quay trở lại với động thái gây tranh cãi ở phần cuối của đường cong lợi suất và điều kiện tài chính toàn cầu
• Lãi suất thực sẽ vẫn nằm trong vùng âm: sau đợt điều chỉnh, nhà đầu tư sẽ tập trung vào cổ phiếu, cho vay và tìm kiếm nguồn tăng giá thực ở các Thị trường mới nổi (EM)
• Tìm kiếm tài sản lưu động an toàn (tiền mặt, kim loại quý, v.v.)

Xung đột quân sự kéo dài, cường độ cao: hãy chờ đợi điều tồi tệ nhất

• Có thể sử dụng vũ khí hạt nhân
• Mối đe dọa mang tính hệ thống toàn cầu, lạm phát đình trệ toàn cầu, sự sụp đổ của thị trường tài chính sẽ tiếp tục biến động mạnh

Một thời kỳ chiến tranh có thể biện minh cho việc áp chế tài chính mạnh mẽ. Lãi suất thực sẽ tiếp tục ở mức âm sâu.